单季爆赚30亿元！这个行业周期拐点将至？
2024-07-22
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作者:
熊英
近期，A股各养猪大户相继发布半年度业绩预告，基本全面扭亏，尤其牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）两家养猪巨头更是爆赚，只有少数几家猪企仍在亏损。“猪老大”翻身！牧原股份上半年业绩预告称，预计实现净利润9亿元~11亿元，上年同期为亏损27.89亿元，同比扭亏。公司表示，扭亏原因主要是生猪出栏量、生猪销售均价较去年同比上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。这是“猪王”发布的近三个半年报中，首次实现正向盈利。要知道，牧原股份今年一季度亏损了23.79亿元，这也意味着，其二季度赚了32.79亿~34.79亿元。据了解，当前牧原股份的生猪产能已达1亿头，这些猪排排站可以绕地球赤道四圈，“宇宙第一养猪场”名不虚传。牧原股份创始人秦英林夫妇专注养猪事业，从22头小猪起家，如今成为全球最大生猪养殖企业，入围《2024新财富500创富榜》前十，资产达千亿元。曾经的“猪王”温氏股份同样实现盈利。其上半年业绩预告，预计实现净利润12.5亿元~15亿元，上年同期则亏损46.88亿元，同样扭亏为盈。温氏股份今年一季度亏损12.36亿元，二季度赚了24.86亿元~27.36亿元。相比之下，A股“养猪三巨头”中只有新希望上半年仍在亏损。新希望预计上半年净亏损12亿元，上年同期净亏损29.83亿元，同比减亏59.77%。湖南最大的生猪养殖企业新五丰（600975.SH），半年度业绩也预计同比减亏。公司预计上半年净亏损2.2亿元到2.8亿元，去年同期净亏损6.14亿元。公司表示，报告期内生猪业务稳定发展，生猪出栏数量约为197万头，同比增长54%。二季度生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨，结合公司生产管理改善，养殖成本稳步下降，二季度单季盈利预计约7.5亿元，使上半年整体业绩同比减亏50%以上。一季度巨亏，二季度爆赚，身处猪周期的猪企业绩可称“刺激”，不过如果再了解一下2023年的情况，也许你就没那么羡慕了。因为2023年最赔钱的生意之一就有养猪——猪价低迷、周期持续磨底，当年全行业累计亏损金额、亏损时长均为历史之最。18家涉及生猪养殖业务的A股上市猪企合计亏超200亿元。其中，温氏股份2023年亏损64亿元，牧原股份年亏损40亿元……更惨的是原江西首富林印孙旗下的正邦科技，两年巨亏近300亿元，2023年5月被实施退市风险警示，今年6月12日才“脱星摘帽”，能否重振雄风还未知。猪肉，作为国人餐桌上的重要食材，价格波动一直牵动着亿万消费者的心。7月19日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.87元/公斤，创下近16个月来的新高。
我国生猪市场存在明显周期性特征，一般3~4年为一个周期。2006年以来，大致经历了四轮“猪周期”。2019年~2022年为一轮完整的猪周期。当时受非洲猪瘟和环保影响，养殖户大量清栏退出，2019年猪价迎来史无前例的暴涨，价格最高时甚至跟牛肉比肩。当时，养一头猪利润高达3000元，上市猪企纷纷扩产，各路资本竞相入局。比如，湖南的克明食品（002661.SZ）就曾跨界养猪，后来失利。网易创始人丁磊也养猪，猪场的黑猪听音乐、蹲马桶、睡公寓……养猪界也卷得很。近两年，猪肉供大于求，价格大幅下跌，进入长期下降通道，目前还处在这轮被称为“超级猪周期”的底部。行业规模化推进，专业化经营固定资产投资大，又有较强的资本约束，即便猪价下行或进入亏损，压缩产能和停产的能力、意愿均比个体小养殖户要弱很多。因此，哪怕行业低谷，去产能的速度也会慢一些，周期也就拖得更长了。猪价还会继续涨吗？多家机构认为后续“二师兄”身价会继续走高。海通证券表示，去年四季度的非洲猪瘟疫病仍然严重，今年的各月份所对应的10个月前能繁母猪数量持续下降，这均指向今年三季度猪价仍将继续上涨。养猪，其实是个重资产、强周期的技术活。猪企要告别亏损，无非三个因素：成本、销量、售价。生猪养殖业务占比较大的猪企若要持续发展，不仅要依靠猪价回暖，更要靠猪企“修炼内功”，降本增效方能度过猪周期的寒冬。
